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亚搏体育APP官网入口_横店东磁:磁体龙头 光伏复苏

发布时间:2022-03-09    来源:亚搏体育60446

本文摘要:横店东磁公司是磁体行业龙头,磁体未来务实发展。

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横店东磁公司是磁体行业龙头,磁体未来务实发展。由于前几年不受光伏行业影响,拖垮业绩。随着未来几年光伏行业的持续衰退,公司业绩将持续提高。

我们预计2014-2015年公司每股收益分别为0.86元、1.02元,对应PE为20.9和17.7倍;保持公司的投资评级强烈推荐,目标价23.65元。  磁体行业务实发展:横店东磁公司是全球仅次于的永磁软磁龙头公司。

公司2013年的永磁产量为9.8万吨,软磁产量为1.86万吨,未来几年公司磁体业务务实发展,中高端渐渐替代日本等发达国家的产品。  光伏业务反败为胜。

横店东磁公司的光伏业务从2009年开始,随着产业不受生产能力不足、欧债危机等外围因素影响价格下跌,生产能力利用率上升,拖垮公司整体业绩,其中2012年亏损2.2亿(光伏计提3.4亿,还包括贴现1.4亿和固定资产开建工程2亿),2013年亏损大约1亿。随着光伏行业的闻底衰退,公司整体业绩就将反败为胜。目前公司共计光伏生产能力还包括:硅片200mw、电池片600-800mw,组件200mw,规模上归属于二线厂商。

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  光伏行业景气周期才开始。原因还包括:(1)供应末端产业统合效果显著。

前几年可怕扩产后,供过于求价格下跌,行业剧痛配对,中小企业的生产能力解散显著。(2)未来市场需求最寄予厚望中国、日本、美国以及新兴市场。中国2014年沦为全球仅次于市场。

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(3)产业内公司盈利持续改善。到2014年二季度预计大部分中大厂商都能构建盈利,未来该行业利润率维持在合理区间。行业规模优势、先发优势的企业基本奠定其领先地位。

(4)成本更进一步上升无穷大平价。有的地区早已构建用户端平价。未来随着环保成本的下降,更加多地区将构建平价,确实打开市场。

  盈利预测与估值:我们预计2014-2015的EPS为0.86元、1.02元,对应PE为20.9和17.7倍;保持公司的投资评级强烈推荐,目标价23.65元。  风险提醒:光伏业务衰退高于预期,磁体业务不受经济影响衰落。


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